明年贷款增速将低于今年 新增贷款目标或降万亿

猫儿洲第一帅

央行要求控制年末贷款冲动
正值银行制定全年信贷计划之际，有关“明年新增信贷缩水”的预期却已开始形成。

业内普遍预计，明年贷款增速将回归常态的13%～15%，按此计算，2011年新增人民币贷款在6万亿～7万亿元之间，广义货币供应量(M2)增速或为16%。加之近日央行今年第五次上调存款准备金率，银信合作为监管方严查严控，均预示着货币政策将进一步收紧。
央行的最新表态也印证着业内预期。央行副行长胡晓炼在日前召开的货币信贷工作座谈会上表示，下阶段，要“继续引导货币信贷向常态水平回归”，“保持银行体系流动性合理适度，为价格总水平的基本稳定创造良好的货币环境”。
明年贷款增速将低于今年
在10月份CPI同比增长率攀升到4.4%后，市场对通胀率进一步上升的担心加剧，并产生政府将不得不收紧宏观和货币政策以抑制通胀的预期。其中，市场最关注新增信贷额度是否会大幅下降，并从市场上抽走流动性。
事实上，在全球爆发金融危机后，为了刺激经济增长，各国普遍采取了比较宽松的货币政策。但瑞银在最新报告中指出，目前是时候使货币政策恢复常态了。货币流动速度不会长期停留在目前的低水平上，尤其是在目前通胀预期升高的背景下，央行应当降低货币总量的增速目标。
因此，瑞银预计，政府将调低2011年银行信贷增长目标：新增贷款为6.5万亿～7万亿元，而非之前预期的7万亿～7.5万亿元。
农行战略管理部最新一份宏观经济周评认为，明年贷款增速将低于今年。2009年人民币贷款增速高达32%，今年前9个月增速为18.5%，均远高于历史平均水平。预计明年贷款增速将回归常态的13%～15%区间，意味着明年的新增人民币贷款为6万亿～7 万亿之间。
去年年底至今年9月，银监会连续出手，规范银行借信托渠道将表内资产腾挪表外。
“信托公司放贷已受到限制，理论上，如果银行要将约1万亿～2万亿规模的信托贷款余额纳入表内，还将在一定程度上降低信贷增速。”渣打银行大中华区研究主管王志浩称。

银行年末出现贷款冲动
但上市银行在今明两年将陆续完成本轮再融资工作，资本充足后的国内银行业恐怕仍难解开“规模情结”。而这种信贷投放冲动在今年临近年关之时，便已充分表现。
年底历来是信贷投放的淡季，但因为担忧明年信贷规模将收紧，银行方面纷纷提前释放信贷额度并放款给客户。
10月份人民币新增信贷规模已超预期，达到5877亿元，同比多增3347亿元，M2同比增长19.3%，超过全年17%的增长目标。财新网的报道称，11月前三周过后，全年新增信贷已超7.5万亿元的目标。
银行11月前两周信贷投放在10月份基础上持续“高温”，被认为是央行年内第五次上调存款准备金率的原因之一。
胡晓炼指出，近几个月货币信贷出现反弹，信贷需求旺盛，信贷扩张势头较强。“实现全年货币信贷预期目标面临挑战。”
胡晓炼强调，各金融机构要切实采取有力措施，控制好今年后两个月信贷投放的节奏和力度，使信贷投放总量符合宏观调控要求。